明星 AI 视频创业公司的融资与成本困境2026 年中旬明星 AI 视频生成应用创业公司 OiiOii 虽账面现金达 9 位数人民币仍启动新一轮融资。此前它与字节跳动旗下火山引擎签年度框架协议需在 2026 年底支付 5000 万元用于购买多模态视频生成模型 Seedance 2.0 的“纯血版” API。市面上 Seedance API 来源复杂“纯血版”是官方渠道提供、具完整权限的 API 供给是 AI 视频生成应用的生命线。顶级模型 token 成稀缺硬通货创业公司面临成本压力顶级模型的 API 和 token 决定 AI 应用基本能力Seedance 2.0 是目前最强大视频模型。官方信息显示其无视频输入生成 720p 视频时每百万 tokens 价格 46 元1 秒视频成本约 0.99 元比可灵 3.0、Vidu Q3 - pro 贵。OiiOii 以近 40%现金流买其 token虽疯狂但常见大语言模型创业公司常将融资金额 70% - 80%用于买 GPU 及支付云计算算力。OiiOii 买的是 Seedance 2.0 API 的首发权其上线日与 Seedance 2.0 企业公测日相同。“纯血版”打包的权益体系决定创业公司产品运行如人脸库权限、最高并发数等不同年框价格对应不同并发次数影响用户体验。AI 应用创业公司的“二房东”生意与“毛亏率”现实以 token 价格为锚点向用户收订阅费成“二房东”生意算不赢账。OiiOii 获的首发权非独家多家同行也接入。火山引擎价格底线强硬折扣少禁止倒买倒卖。AI 视频工具难从满血 Seedance 2.0 token 挣钱理论上按原始价格卖毛利率最高 10%但现实中无公司按此价出售。漫剧和影视制作公司多直接采购AI 应用创业公司无价格竞争力就无人用。头部 AI 应用公司的“野路子”与亏损困境头部 AI 应用公司主动降价获客、倒卖 token。演语科技是中国 token 采购量最大的 AI 应用公司旗下 LibTV 是 Seedance 2.0 顶级满血客户签 5000 万年框。但据估算2026 年 6 月其网站月访问量及付费用户数无法消耗全部 token。LibTV 转卖 Seedance 2.0 API Key 赔本为推高 ARR 提供融资数字支撑产生“毛亏率”。其对付费用户的价格策略也使毛利率低如 LibTV 标准版连续包年会员仅算模型调用成本边际毛利率约 - 17%即便有算力券兑现也约 - 5%。Lovart 情况类似。用户“逆向工程”与 AI 应用公司的库存困境2026 年 2 月“Web 3 天空之城”运营者“城主”声讨 Lovart称年费会员账号被封且未退款申诉无果。该账号被判定实施“逆向工程”公司升级治理手段此决定由 CEO 陈冕做出。实际上真正搞“逆向工程”转卖 token 的可能是 Lovart 或 LibTV 自己因用户用不完的 token 成公司“库存”为减少亏损需清仓甩卖这也解释了 LibTV 低价卖 token 邀约。AI 应用公司价格越低越吸引重度用户亏损可能扩大虽有好看 ARR但毛利区间普遍 10% - 25%难覆盖成本。海外市场付费用户获取成本高token 毛利难支撑用户增长及其他支出。AI 应用创业公司的“token 控制器”策略AI 应用创业公司采购 token 成本后置不知真实成本情况但离不开顶级模型。为解决“毛亏率”公司选降低 token 成本找便宜 token 的渠道多样。“上游” AI Agent 公司低价倾销如 LibLib 卖 8.1 折 token业务转型同行甩卖剩余 token寻求政府补贴可降成本至原价七五折至九折。“中转站”是低价 token 重要渠道分“正规”转售、纯黑产、“池化”资源三类资源价格和质量不稳定。一些创业公司将产品设计成“token 控制器”如限制视频时长、设“套餐陷阱”等OiiOii 设计较巧妙其主力模式价格基本等同于平价卖 Seedance 2.0 token靠“不透明”机制保护毛利在特定群体有口碑。LibTV 产品完善后涨价也有公司打海外市场提价。巨头挤压与创业公司的突围探索巨头借助模型和资源优势建立 AI 应用产品矩阵挤压创业公司。如腾讯 WorkBuddy 公测后通过多种方式获大批用户高频迭代巩固地位月访问量增长快且无需精细管理 token 控制器。越来越多创业者探索 token 之外出路明星创业者张月光提出评价 AI 应用指标其创业产品星眠用游戏及 IP 收入覆盖成本Dokie 让用户为成果付费。“硬件 应用”领域的 Plaud 有较好付费结构硬件和软件毛利率可观。AI 硬件产品分几类但硬件也面临竞争。更多 AI 应用和硬件公司开始“后训练”自己的模型如“Swoii”“Mindverse”“齐俊元团队”等通过后训练打造垂直模型可降成本。当下纯软件 AI 项目资本圈降温投资转向具身智能、硬件及面向特定场景的 To B 方向FDE 升温为行业带来突破思路。